Emitent dluhopisů v konkurzu nebo restrukturalizaci: co musí udělat majitel dluhopisu a v jakých lhůtách

Emitent se opožďuje s výplatou výnosu, přestane komunikovat a jednoho dne se v insolvenčním rejstříku objeví usnesení o prohlášení konkurzu. Majitel dluhopisu má v tu chvíli stále platnou pohledávku na splacení jmenovité hodnoty a výnosů, mění se však způsob, jakým ji uplatní. Pohledávka, která není pohledávkou za podstatou, se v konkurzu uplatňuje přihláškou (§ 28 odst. 1 zákona č. 7/2005 Z. z.). Individuální vymáhání ustupuje a o tom, zda investor něco dostane, rozhoduje správná a včasná přihláška.

Kdo přihlášku podává

Pokud emise nemá společného zástupce, přihlašuje každý majitel svou pohledávku sám. Pokud jej emisní podmínky nebo schůze majitelů určily, je oprávněn a povinen uplatňovat jménem všech majitelů práva spojená s dluhopisy v rozsahu, který mu emisní podmínky nebo rozhodnutí schůze svěřily (§ 5d odst. 2 písm. a) zákona č. 530/1990 Zb.). Zákon k tomu dodává:

V rozsahu, v němž uplatňuje společný zástupce práva majitelů dluhopisů spojená s dluhopisy, nemohou majitelé dluhopisů uplatňovat tato práva samostatně.

— Český překlad § 5d odst. 3 zákona č. 530/1990 Zb.

První otázkou po prohlášení konkurzu je proto to, co přesně emisní podmínky společnému zástupci svěřují a zda přihlašování pohledávek v konkurzu patří do jeho rozsahu. Pokud ano, investor si ověří, že zástupce přihlášku podal včas a v celé výši. Pokud ne, nebo pokud to podmínky nechávají nejasné, je bezpečnější koordinovat se se zástupcem písemně a nečekat. Úlohu společného zástupce popisujeme v otázce kdo je společný zástupce majitelů dluhopisů.

Lhůta, forma a nemožnost opravy

Přihláška se podává v základní přihlašovací lhůtě 45 dní od prohlášení konkurzu, elektronicky na určeném formuláři do elektronické schránky správce a musí být autorizována; podává-li ji zástupce, připojuje se plná moc (§ 28 odst. 2). Zahraniční věřitel, typicky český investor, podává přihlášku u správce a musí si ustanovit zástupce pro doručování na Slovensku, jinak se mu písemnosti doručují zveřejněním v insolvenčním rejstříku (§ 28 odst. 2 a § 29 odst. 8). K pozdější přihlášce se sice přihlíží, věřitel však nemůže hlasovat ani vykonávat další práva a uspokojí se jen z rozvrhů oznámených po jejím doručení (§ 28 odst. 3).

Chybu v přihlášce později nenapravíte:

Podání, kterým byla uplatněna pohledávka, která se v konkurzu uplatňuje přihláškou, nelze opravit ani doplnit.

— Český překlad § 30 odst. 2 zákona č. 7/2005 Z. z.

Co do přihlášky patří u dluhopisu

Základními náležitostmi jsou údaje o věřiteli a úpadci, právní důvod vzniku pohledávky, pořadí jejího uspokojení a celková částka; bez nich se k přihlášce nepřihlíží (§ 29 odst. 1). Částka se rozděluje na jistinu a příslušenství podle právního důvodu (§ 29 odst. 4). U dluhopisu se proto odděleně uvádí jmenovitá hodnota, splatné a nevyplacené výnosy a úroky z prodlení, každá položka s vlastním výpočtem a právním důvodem. K přihlášce se připojují listiny, které její obsah prokazují (§ 29 odst. 6): emisní podmínky, smlouva o upsání nebo koupi, doklad o zaplacení a u zaknihovaných dluhopisů výpis z účtu majitele.

Pozornost si zaslouží pořadí. Podřízený dluhopis se v konkurzu uspokojuje až po všech ostatních pohledávkách kromě stejně podřízených (§ 20a odst. 1 zákona o dluhopisech) a to je třeba v přihlášce uvést. Co to znamená pro návratnost, vysvětlujeme v otázce co je podřízený dluhopis.

Zajištěné dluhopisy

U zajištěné pohledávky se musí zajišťovací právo řádně uplatnit v přihlášce v základní lhůtě 45 dní, jinak se k němu nepřihlíží (§ 28 odst. 4), a pro každou zajištěnou pohledávku se podává samostatná přihláška s údaji o zajištění (§ 29 odst. 2). U emisí může být zástavním věřitelem společný zástupce nebo jiná třetí osoba, která zástavní právo vykonává vlastním jménem na účet majitelů (§ 20b odst. 4 zákona o dluhopisech). Kdo zajištění přihlašuje, je proto třeba vyjasnit ještě ve lhůtě.

U projektových emisí zástavu někdy neposkytuje emitent, ale společnost, která vlastní nemovitost. Pokud skončí v konkurzu tato společnost, přihlašuje majitel dluhopisu pohledávku i do jejího konkurzu, uspokojit se však může jen z výtěžku ze zastaveného majetku (§ 28 odst. 7).

Restrukturalizace: kratší lhůta a tvrdší následek

Pokud soud emitentovi povolí restrukturalizaci, musí být přihláška podána do 30 dnů od povolení stejným způsobem jako v konkurzu, jinak se k ní nepřihlíží (§ 121). Nárok, který se řádně a včas neuplatní, již nelze po potvrzení restrukturalizačního plánu vymáhat (§ 120 odst. 1).

Český emitent

Pokud dluhopisy vydala česká společnost, řídí se její úpadek českým insolvenčním zákonem s jinými lhůtami a pravidly. Co se po zahájení insolvenčního řízení děje se žalobami a exekucemi, rozebíráme v otázce český odběratel je v insolvenci.

Co udělat

Sledujte insolvenční rejstřík, shromážděte emisní podmínky, výpis z účtu majitele a doklady o nabytí a zjistěte, zda emise má společného zástupce nebo agenta pro zajištění. Přihlášku připravíme ve službě přihlášení pohledávky do konkurzu a celý postup vůči emitentovi včetně koordinace více majitelů vedeme ve službě vymáhání pohledávek z dluhopisů.