Prakticky každý kryptoprodukt se dříve či později dotkne stablecoinů — typicky USDT nebo USDC. Z pohledu nařízení (EU) 2023/1114 (MiCA) jde o tokeny elektronických peněz (EMT) a ty mají dvojí regulatorní režim: jsou kryptoaktivem, pro které je třeba licence CASP, a zároveň se pro účely platební regulace posuzují jako peněžní prostředky. Kdo s nimi pracuje pro klienty, musí proto počítat s tím, že vedle licence podle MiCA může potřebovat také povolení k platebním službám podle směrnice (EU) 2015/2366 (PSD2).
Proč do hry vstupuje platební regulace
Oba světy propojuje sama MiCA: podle čl. 70 odst. 4 mohou poskytovatelé služeb souvisejících s kryptoaktivy poskytovat platební služby spojené s nabízenou službou související s kryptoaktivy sami nebo prostřednictvím třetí strany pouze tehdy, pokud má daný subjekt povolení k jejich poskytování podle směrnice (EU) 2015/2366. Na Slovensku platební služby vymezuje zákon č. 492/2009 Z. z. o platebních službách — a jeho definice peněžních prostředků elektronické peníze výslovně zahrnuje:
Finančními prostředky se pro účely tohoto zákona rozumějí bankovky nebo mince jako prostředky v hotovosti, prostředky převáděné v bezhotovostní formě nebo elektronické peníze.
— Český překlad § 2 odst. 13 zákona č. 492/2009 Z. z.
Na této logice stojí také přístup Evropského orgánu pro bankovnictví: EMT se pro účely PSD2 posuzují jako peněžní prostředky, takže operace s nimi mohou být platebními transakcemi.
Co platební službou není
Dobrá zpráva, která se v plošném strašení často ztrácí: samotná směna platební regulaci nespouští. EBA v dopise o neuplatňování opatření EBA/Op/2025/08 doporučila orgánům dohledu nepovažovat za platební službu směnu kryptoaktiv za peněžní prostředky, směnu kryptoaktiv za jiná kryptoaktiva ani zprostředkování nákupu kryptoaktiv přes EMT. Burzovní model postavený na směně tedy sám o sobě druhé povolení nepotřebuje.
Co platební službou být může — a je to širší, než se čeká
Zlom nastává u převodů. Podle stanoviska EBA/OP/2026/01 (bod 15) může být provádění převodů EMT jménem klientů platební službou bez ohledu na to, zda úschovní peněženka u poskytovatele vůbec splňuje znaky platebního účtu. PSD2 přitom nemá výjimku pro převody mezi účty stejného uživatele — platební transakcí tak může být i převod klientovi na jeho vlastní adresu, včetně výplaty z úschovy, když klient stahuje tokeny z peněženky poskytovatele k sobě.
Převoditelnost na třetí strany, se kterou se v praxi dlouho pracovalo jako s dělicí čárou, přežívá pouze jako jedno z kritérií, zda je peněženka platebním účtem — nikoli jako hranice celého regulatorního rozsahu. Jinými slovy: ani návrh „výběry pouze na vlastní ověřenou adresu“ není automaticky mimo PSD2. Na papírově bezpečná uzavřená řešení se nespoléhejte.
Toleranční období skončilo
Z přístupu EBA vyplývá také časový rámec. Dopis o neuplatňování opatření EBA/Op/2025/08 počítal s vyžadováním povolení PSD2 pro převody EMT od 2. března 2026. Navazující stanovisko EBA/OP/2026/01 toleruje po tomto datu pouze subjekty, které již řádně podaly žádost o platební povolení a splňují další podmínky — a i ty bez marketingu a bez přijímání nových klientů; ostatní mají poskytování takových služeb s EMT ukončit. Výjimka podle čl. 143 odst. 3 MiCA skončila 1. července 2026. Kdo vstupuje na trh dnes, nemá se na co odvolat a uspořádání licencí řeší od začátku.
Prakticky: zmapovat každý tok tokenu
Otázka „umožňujete převody na třetí strany?“ je příliš hrubá. Zmapovat je třeba každý pohyb tokenu zvlášť — vklad, převod v interní účetní evidenci, výběr, platbu třetí straně — a u každého si odpovědět: kdo dává pokyn, kdo převod provádí, z jaké peněženky na jakou, na čí jméno je vedena a zda je příjemce totožný s odesílatelem. Teprve mapa toků ukáže, které části produktu spadají pod PSD2. Tam, kde spadají, vedou dvě cesty: vlastní povolení platební instituce nebo instituce elektronických peněz vedle licence CASP, nebo směrování regulovaných toků přes poskytovatele platebních služeb s povolením — čl. 70 odst. 4 MiCA tuto možnost výslovně připouští.
Nezapomeňte ani na druhou vrstvu: nabízet lze pouze tokeny, jejichž emitent je v EU autorizován. Status každého stablecoinu si proto ověřte v registru ESMA ke dni jeho zařazení do nabídky — nikoli z tiskových zpráv.
Kde vám pomůžeme
Posouzení, zda váš produkt potřebuje jedno nebo dvě povolení, je součástí služby MiCA licence CASP. Na mapu toků navazuje AML program a promítnutí závěrů do klientské dokumentace pokrývá služba SaaS smlouva a podmínky.
Článek představuje obecnou právní informaci ke stavu k datu 5. 9. 2026 — nejde o právní službu ani radu k vaší konkrétní věci. Právní předpisy se mění a vaše situace se může v detailech lišit; před rozhodnutím si postup ověřte nebo se nám ozvěte.
