Nepřípustné je označovat investici do podnikového dluhopisu nebo její výnos za garantovaný, bezpečný či bezrizikový — včetně spojení jako „garantovaný výnos“, „garantovaná úroková sazba“, „investujte s garancí“ nebo „zaručený zisk“. Za špatnou praktiku se považuje i ztotožňování dluhopisu s bankovním vkladem či státním dluhopisem a používání jména Národní banky Slovenska nebo Garančního fondu investic k propagaci. NBS může zveřejnění takového materiálu zakázat nebo na deset pracovních dnů pozastavit.
Slovník, který se u dluhopisů nepoužívá
Národní banka Slovenska v dohledovém benchmarku k distribuci podnikových dluhopisů uvádí konkrétní příklady špatných praktik v marketingové komunikaci. Jde o spojení typu (český překlad):
- „garantovaný výnos“,
- „garantovaná úroková sazba“,
- „investujte s garancí“,
- „zaručený zisk“,
- „garantovaných … % měsíčně při investici od … eur“.
Pravidlo za nimi je obecnější než tento seznam: je nepřípustné používat slova nebo slovní spojení, která investici do podnikového dluhopisu nebo výnos z ní označují jako garantovaný, bezpečný nebo bezrizikový. Nejde tedy o zakázané řetězce znaků, ale o zakázaný dojem — obejít jej synonymem nelze.
Tři další věci, které se dělat nemají
Nepřirovnávat ke vkladu. Za špatnou praktiku se považuje ztotožňování investice do podnikového dluhopisu s bankovním vkladem nebo s investicí do státního dluhopisu. Jsou to nástroje s odlišným rizikovým profilem a odlišnou ochranou.
Nepoužívat jména institucí. Stejně nepřípustné je využívání jména Národní banky Slovenska nebo Garančního fondu investic k propagaci dluhopisů nebo emitentů.
Neprezentovat schválení prospektu jako známku kvality. NBS považuje za špatnou praktiku, pokud distributor využívá pro marketingové účely skutečnost, že mu schválila prospekt, a prezentuje to jako kvalitativní kritérium nebo jako kritérium menší rizikovosti investice. Podrobněji v odpovědi na otázku, zda schválení prospektu znamená, že emise je bezpečná.
Marketing je součást právní přípravy
Nejde jen o dohledové očekávání vůči distributorům. Zákon o cenných papírech dává Národní bance Slovenska pravomoc zakázat nebo na deset pracovních dnů pozastavit zveřejnění oznámení, inzerátu, plakátu a jiného obdobného dokumentu, pokud zjistí, že by jejich zveřejněním nebo dalším zveřejňováním byly porušeny předpisy (§ 120 odst. 8).
U emise, která má úvodní kampaň a stanovenou lhůtu pro upisování, je deset pracovních dnů citelná ztráta. Texty pro investory proto patří k právní přípravě emise, nikoli až po ní — a stejná pravidla platí pro web, prezentaci, e-mail i příspěvek na sociální síti.
Podívejte se také, kdy je nabídka dluhopisů veřejnou nabídkou, a na službu emise dluhopisů na Slovensku.
Odpověď je obecnou informací k právnímu stavu k 9. 8. 2026 — nejde o právní službu ani náhradu posouzení konkrétního případu. Vaše situace se může v detailech lišit; pokud si chcete být jistí, projděme ji společně při konzultaci.
