Zakladateľské akcie upisujú zakladatelia a nemôže s nimi byť spojené právo na odkúpenie ani iné osobitné právo; s investičnými akciami je spojené právo vlastníka žiadať ich odkúpenie na účet spoločnosti alebo podfondu a hlasovacie právo majú len vtedy, ak ho priznajú stanovy. Majetkové práva z investičných akcií sa viažu na majetok z investičnej činnosti, pri podfonde na jeho fondový kapitál. Pri fonde kvalifikovaných investorov sa zákonné požiadavky na investorov na zakladateľské akcie nevzťahujú.
SICAV má dva druhy akcií s odlišným účelom. Zakladateľské akcie predstavujú vklad zakladateľov a spoločnosť ich neodkupuje, investičné akcie slúžia na vstup a výstup investorov. Rozdiely určuje český zákon č. 240/2013 Sb. (ZISIF) v § 158 až 164 a pri podfondoch v § 167; základný rámec tejto formy fondu opisuje otázka čo je SICAV.
Čo sú zakladateľské akcie?
Zakladateľské akcie sú akcie, ktoré upísali zakladatelia SICAV, a suma vložená ich úpisom sa zapisuje do obchodného registra ako zapisované základné imanie (§ 155 ods. 1 a § 158 ods. 2). Zakladateľskými zostávajú aj vtedy, keď ich nadobudne iná osoba, lebo ostatní vlastníci zakladateľských akcií nevyužili predkupné alebo prednostné právo. So zakladateľskou akciou nemôže byť spojené právo na odkúpenie na účet spoločnosti ani iné osobitné právo a nemôže byť prijatá na obchodovanie na regulovanom ani inom verejnom trhu (§ 159 ods. 1 a 2).
Zámer previesť zakladateľské akcie sa ostatným vlastníkom zakladateľských akcií oznamuje spôsobom podľa stanov. Tí majú k akciám odo dňa oznámenia 6 mesiacov predkupné právo, ibaže sa akcie prevádzajú inému vlastníkovi zakladateľských akcií; pri bezodplatnom prevode ich môžu vykúpiť za obvyklú cenu (§ 160 a § 156 ods. 1). Pri vydaní nových zakladateľských akcií má každý ich vlastník prednostné právo na upísanie v rozsahu svojho podielu (§ 161).
Čo sú investičné akcie?
Investičné akcie sú všetky ostatné akcie SICAV a je s nimi spojené právo vlastníka žiadať ich odkúpenie na účet spoločnosti alebo podfondu, ku ktorému boli vydané; odkúpením zanikajú (§ 158 ods. 3 a § 162 ods. 1). Postupy a podmienky ich vydávania a odkupovania, ako aj spôsob a frekvenciu určovania ich aktuálnej hodnoty určujú stanovy (§ 156 ods. 1). Na vydávanie a odkupovanie sa obdobne použijú pravidlá pre otvorené podielové fondy vrátane možnosti ich dočasného pozastavenia (§ 163 ods. 2).
Podiel na zisku, na likvidačnom zostatku a ďalšie majetkové práva z investičnej akcie sa vzťahujú len na majetok a dlhy z investičnej činnosti SICAV (§ 164 ods. 3). Ak SICAV vytvára podfondy, investičné akcie vydané k podfondu predstavujú rovnaké podiely na jeho fondovom kapitáli a zisk aj likvidačný zostatok sa viažu len na tento podfond (§ 167 ods. 1). SICAV môže vydať aj rôzne druhy investičných akcií s rozdielnymi právami, napríklad s hlasovacím právom alebo s odlišným podielom na zisku; podmienky pre druhy akcií určuje český zákon o obchodných korporáciách.
Kto hlasuje na valnom zhromaždení?
S investičnou akciou hlasovacie právo spojené nie je, ak stanovy neurčia inak (§ 162 ods. 2 ZISIF). Ak ho stanovy investičným akciám nepriznajú, o záležitostiach valného zhromaždenia rozhodujú vlastníci zakladateľských akcií; vlastníci investičných akcií hlasujú, len ak zákon o obchodných korporáciách vyžaduje hlasovanie podľa druhu akcií. Pozvánku na valné zhromaždenie im v ostatných prípadoch netreba zasielať.
Od 1. 9. 2026 zákon dopĺňa, že súhlas všetkých vlastníkov investičných akcií s konaním valného zhromaždenia sa vyžaduje, len ak je na programe záležitosť, o ktorej majú právo hlasovať (§ 162 ods. 3). Zmeny základného imania podľa zákona o obchodných korporáciách sa pri SICAV týkajú len zapisovaného základného imania a zakladateľských akcií (§ 159 ods. 3).
Čo z rozdielu vyplýva pre zakladateľov a investorov?
Zakladatelia rozhodujú cez zakladateľské akcie o záležitostiach spoločnosti, ak stanovy nepriznajú hlasovacie právo aj investičným akciám, no odkúpenie svojich akcií žiadať nemôžu a ich prevod obmedzuje predkupné právo ostatných zakladateľov. Investori majú výstup cez odkúpenie za aktuálnu hodnotu akcie, prípadne zníženú o zrážku uvedenú v štatúte, a podiel na výsledku investičnej činnosti, na riadení spoločnosti sa však podieľajú len v rozsahu, ktorý im priznajú stanovy.
Pri fonde kvalifikovaných investorov sa zákonné obmedzenie okruhu investorov nevzťahuje na zakladateľské akcie ani na vedúcu osobu fondu (§ 272 ods. 2 českého ZISIF). Zakladateľ, ktorý chce popri zakladateľských akciách upísať aj investičné akcie a nie je vedúcou osobou fondu, preto musí ako investor spĺňať podmienky kvalifikovaného investora. Tie vysvetľuje otázka kto môže investovať do českého FKI.
S čím vieme pomôcť
Pomer zakladateľských a investičných akcií, hlasovacie práva, druhy investičných akcií a pravidlá odkupovania navrhneme v rámci služby príprava českého FKI alebo SICAV. Ak má fond financovať viac projektov, posúdime aj podfondy SICAV.
Odpoveď je všeobecná informácia k právnemu stavu k 12. 9. 2026 — nie je právnou službou ani nenahrádza posúdenie konkrétneho prípadu. Vaša situácia sa môže v detailoch líšiť; ak si chcete byť istí, prejdime ju spolu na konzultácii.
