SICAV je česká akciová spoločnosť s premenlivým základným imaním, ktorá vydáva akcie s právom na odkúpenie na účet spoločnosti a ktorou môže byť len investičný fond. Jej imanie sa rovná fondovému kapitálu a mení sa spolu s ním; do obchodného registra sa zapisuje len vklad zakladateľov. Obhospodaruje ju buď ona sama s povolením ČNB, alebo oprávnený správca ako jej štatutárny orgán.
SICAV je v českom práve forma investičného fondu, do ktorého investori vstupujú a z ktorého vystupujú prostredníctvom akcií odkupovaných na účet spoločnosti. Upravuje ju český zákon č. 240/2013 Sb. o investičných spoločnostiach a investičných fondoch (ZISIF) od § 154. Od bežnej akciovej spoločnosti sa odlišuje imaním, dvoma druhmi akcií a tým, že ju musí obhospodarovať oprávnená osoba.
Čo presne je SICAV?
SICAV je akciová spoločnosť s premenlivým základným imaním (akciová společnost s proměnným základním kapitálem), ktorá vydáva akcie s právom akcionára na ich odkúpenie na účet spoločnosti a ktorou môže byť len investičný fond. Zákon ju vymedzuje takto:
Akciová společnost s proměnným základním kapitálem je akciová společnost, která vydává akcie, s nimiž je spojeno právo akcionáře na jejich odkoupení na účet společnosti, a jejíž obchodní firma obsahuje označení „investiční fond s proměnným základním kapitálem“, které může být nahrazeno zkratkou „SICAV“.
Akciovou společností s proměnným základním kapitálem může být pouze investiční fond.
Skratka SICAV je zákonné označenie v obchodnom mene a smie ju používať len investičný fond. Formu SICAV preto nemôže využiť ani správca zapísaný podľa českého § 15 ZISIF; tak to vo svojom výklade uvádza aj Česká národná banka (ČNB).
V čom sa líši od bežnej akciovej spoločnosti?
Základné imanie SICAV sa rovná jej fondovému kapitálu, teda čistej hodnote aktív fondu pripadajúcej na akcionárov, a mení sa spolu s hodnotou majetku aj s vydávaním a odkupovaním investičných akcií. Do obchodného registra sa ako základné imanie zapisuje len suma, ktorú zakladatelia vložili úpisom zakladateľských akcií (zapisované základné imanie). Zapisované základné imanie musí byť aspoň 1 Kč alebo 1 EUR a všeobecné minimum základného imania akciovej spoločnosti sa naň nepoužije (§ 155 ZISIF).
SICAV vydáva len kusové akcie bez menovitej hodnoty (§ 158 ods. 1). Nepoužijú sa na ňu pravidlá českého zákona o obchodných korporáciách o menovitej hodnote, o upisovaní a nadobúdaní vlastných akcií, o finančnej asistencii, o emisnom kurze a emisnom ážiu ani o vydávaní opčných listov a rezervné fondy tvoriť nemusí (§ 157). Stanovy musia navyše určiť najmä to, či spoločnosť môže vytvárať podfondy, ako sa určuje odplata za obhospodarovanie a administráciu, akým spôsobom a ako často sa určuje aktuálna hodnota investičných akcií a v akom rozpätí imania sa investičné akcie vydávajú a odkupujú (§ 156 ods. 1).
Akcie SICAV sú dvojakého druhu: zakladateľské akcie upisujú zakladatelia a ostatné akcie sú investičné (§ 158 ods. 2 a 3). Rozdiely medzi nimi rozoberá otázka zakladateľské a investičné akcie v SICAV. Majetok a dlhy z investičnej činnosti SICAV účtovne a majetkovo oddeľuje od ostatného majetku (§ 164 ods. 1) alebo ich zahrnie do podfondov.
Kto SICAV obhospodaruje?
SICAV sa obhospodaruje buď sama na základe povolenia ČNB ako samosprávny investičný fond (§ 8 ZISIF), alebo prostredníctvom právnickej osoby oprávnenej ju obhospodarovať, ktorá je jej individuálnym štatutárnym orgánom (§ 9 ZISIF). V druhom prípade je obhospodarovateľom táto osoba, napríklad česká investičná spoločnosť s povolením ČNB, a fond okrem zákonnej výnimky nesmie pred zápisom do zoznamu vedeného ČNB vykonávať žiadnu činnosť (§ 9 ods. 3). Všetky podfondy jednej SICAV musia mať toho istého obhospodarovateľa (§ 6 ods. 2). Porovnanie oboch modelov vrátane úloh administrátora a depozitára prináša otázka samosprávny fond alebo externý správca.
Pre koho je SICAV vhodná?
SICAV je vhodná pre investičný zámer, do ktorého majú investori vstupovať a z ktorého majú vystupovať postupne za aktuálnu hodnotu akcií, pričom postavenie zakladateľov je oddelené od postavenia investorov. Ako fond kvalifikovaných investorov (FKI) je určená len investorom podľa § 272 ZISIF; kto nimi môže byť, vysvetľuje otázka kto môže investovať do českého FKI. Formu SICAV môže mať aj fond kolektívneho investovania určený verejnosti (§ 100 ods. 2 ZISIF).
FKI vo forme SICAV je právnická osoba so sídlom v Česku (§ 95 ods. 1 ZISIF); ak má oslovovať investorov na Slovensku, ponuka sa posudzuje aj podľa slovenských pravidiel. Slovenský zákon o kolektívnom investovaní pozná obdobnú formu, investičný fond s premenlivým základným imaním (§ 26d), s vlastnými podmienkami. Ak pri voľbe SICAV zohráva úlohu daňový režim, treba ho posúdiť samostatne pre konkrétnu štruktúru a investorov; právna forma ho sama osebe nezaručuje.
S čím vieme pomôcť
Výber formy fondu, správcu a usporiadania akcií pripravíme v službe príprava českého FKI alebo SICAV. Ak zvažujete namiesto fondu registrovanú správu majetku, porovnáme obe cesty v službe správa majetku podľa § 15 ZISIF.
Odpoveď je všeobecná informácia k právnemu stavu k 12. 9. 2026 — nie je právnou službou ani nenahrádza posúdenie konkrétneho prípadu. Vaša situácia sa môže v detailoch líšiť; ak si chcete byť istí, prejdime ju spolu na konzultácii.
