Emitent dlhopisov v konkurze alebo reštrukturalizácii: čo musí urobiť majiteľ dlhopisu a v akých lehotách

Emitent mešká s výplatou výnosu, prestane komunikovať a jedného dňa sa v insolvenčnom registri objaví uznesenie o vyhlásení konkurzu. Majiteľ dlhopisu má v tej chvíli stále platnú pohľadávku na splatenie menovitej hodnoty a výnosov, mení sa však spôsob, akým ju uplatní. Pohľadávka, ktorá nie je pohľadávkou proti podstate, sa v konkurze uplatňuje prihláškou (§ 28 ods. 1 zákona č. 7/2005 Z. z.). Individuálne vymáhanie ustupuje a o tom, či investor niečo dostane, rozhoduje správna a včasná prihláška.

Kto prihlášku podáva

Ak emisia nemá spoločného zástupcu, prihlasuje každý majiteľ svoju pohľadávku sám. Ak ho emisné podmienky alebo schôdza majiteľov určili, je oprávnený a povinný uplatňovať v mene všetkých majiteľov práva spojené s dlhopismi v rozsahu, ktorý mu emisné podmienky alebo rozhodnutie schôdze zverili (§ 5d ods. 2 písm. a) zákona č. 530/1990 Zb.). Zákon k tomu dodáva:

V rozsahu, v ktorom uplatňuje spoločný zástupca práva majiteľov dlhopisov spojené s dlhopismi, nemôžu majitelia dlhopisov uplatňovať tieto práva samostatne.

— § 5d ods. 3 zákona č. 530/1990 Zb.

Prvou otázkou po vyhlásení konkurzu je preto to, čo presne emisné podmienky spoločnému zástupcovi zverujú a či prihlasovanie pohľadávok v konkurze patrí do jeho rozsahu. Ak áno, investor si overí, že zástupca prihlášku podal včas a v celej výške. Ak nie, alebo ak to podmienky nechávajú nejasné, je bezpečnejšie koordinovať sa so zástupcom písomne a nečakať. Úlohu spoločného zástupcu opisujeme v otázke kto je spoločný zástupca majiteľov dlhopisov.

Lehota, forma a nemožnosť opravy

Prihláška sa podáva v základnej prihlasovacej lehote 45 dní od vyhlásenia konkurzu, elektronicky na určenom formulári do elektronickej schránky správcu a musí byť autorizovaná; ak ju podáva zástupca, pripája sa plnomocenstvo (§ 28 ods. 2). Zahraničný veriteľ, typicky český investor, podáva prihlášku u správcu a musí si ustanoviť zástupcu na doručovanie na Slovensku, inak sa mu písomnosti doručujú zverejnením v insolvenčnom registri (§ 28 ods. 2 a § 29 ods. 8). Na neskoršiu prihlášku sa síce prihliada, veriteľ však nemôže hlasovať ani vykonávať ďalšie práva a uspokojí sa len z rozvrhov oznámených po jej doručení (§ 28 ods. 3).

Chybu v prihláške neskôr nenapravíte:

Podanie, ktorým bola uplatnená pohľadávka, ktorá sa v konkurze uplatňuje prihláškou, nemožno opraviť ani doplniť.

— § 30 ods. 2 zákona č. 7/2005 Z. z.

Čo do prihlášky patrí pri dlhopise

Základnými náležitosťami sú údaje o veriteľovi a úpadcovi, právny dôvod vzniku pohľadávky, poradie jej uspokojenia a celková suma; bez nich sa na prihlášku neprihliada (§ 29 ods. 1). Suma sa rozdeľuje na istinu a príslušenstvo podľa právneho dôvodu (§ 29 ods. 4). Pri dlhopise sa preto oddelene uvádza menovitá hodnota, splatné a nevyplatené výnosy a úroky z omeškania, každá položka s vlastným výpočtom a právnym dôvodom. K prihláške sa pripájajú listiny, ktoré jej obsah preukazujú (§ 29 ods. 6): emisné podmienky, zmluva o upísaní alebo kúpe, doklad o zaplatení a pri zaknihovaných dlhopisoch výpis z účtu majiteľa.

Pozornosť si zaslúži poradie. Podriadený dlhopis sa v konkurze uspokojuje až po všetkých ostatných pohľadávkach okrem rovnako podriadených (§ 20a ods. 1 zákona o dlhopisoch) a to treba v prihláške uviesť. Čo to znamená pre návratnosť, vysvetľujeme v otázke čo je podriadený dlhopis.

Zabezpečené dlhopisy

Pri zabezpečenej pohľadávke sa musí zabezpečovacie právo riadne uplatniť v prihláške v základnej lehote 45 dní, inak sa naň neprihliada (§ 28 ods. 4), a pre každú zabezpečenú pohľadávku sa podáva samostatná prihláška s údajmi o zabezpečení (§ 29 ods. 2). Pri emisiách môže byť záložným veriteľom spoločný zástupca alebo iná tretia osoba, ktorá záložné právo vykonáva vo vlastnom mene na účet majiteľov (§ 20b ods. 4 zákona o dlhopisoch). Kto zabezpečenie prihlasuje, preto treba vyjasniť ešte v lehote.

Pri projektových emisiách záloh niekedy neposkytuje emitent, ale spoločnosť, ktorá vlastní nehnuteľnosť. Ak skončí v konkurze táto spoločnosť, majiteľ dlhopisu prihlasuje pohľadávku aj do jej konkurzu, uspokojiť sa však môže len z výťažku zo založeného majetku (§ 28 ods. 7).

Reštrukturalizácia: kratšia lehota a tvrdší následok

Ak súd emitentovi povolí reštrukturalizáciu, prihláška sa musí podať do 30 dní od povolenia rovnakým spôsobom ako v konkurze, inak sa na ňu neprihliada (§ 121). Nárok, ktorý sa riadne a včas neuplatní, sa po potvrdení reštrukturalizačného plánu už nedá vymáhať (§ 120 ods. 1).

Český emitent

Ak dlhopisy vydala česká spoločnosť, riadi sa jej úpadok českým insolvenčným zákonom s inými lehotami a pravidlami. Čo sa po začatí insolvenčného konania deje so žalobami a exekúciami, rozoberáme v otázke český odberateľ je v insolvencii.

Čo urobiť

Sledujte insolvenčný register, zhromaždite emisné podmienky, výpis z účtu majiteľa a doklady o nadobudnutí a zistite, či emisia má spoločného zástupcu alebo agenta pre zabezpečenie. Prihlášku pripravíme v službe prihlásenie pohľadávky do konkurzu a celý postup voči emitentovi vrátane koordinácie viacerých majiteľov vedieme v službe vymáhanie pohľadávok z dlhopisov.