Словацький об’ємний виняток застосовується до публічних пропозицій із загальною вартістю зустрічного надання в ЄС меншою ніж 5 000 000 євро на емітента або оферента за відповідний 12-місячний період. Відповідні пропозиції сумуються згідно зі ст. 3 ч. 2c Регламенту про проспект; не враховуються пропозиції, щодо яких оприлюднено проспект, а також пропозиції, звільнені відповідно до ст. 1 ч. 4. Якщо ви застосовуєте об’ємний виняток згідно з § 120 ч. 2, необхідно подати до NBS та оприлюднити передбачений документ. Обов’язки за інших винятків оцінюються окремо.
Словацький поріг становить п’ять мільйонів євро
Обов’язок оприлюднити проспект не поширюється на публічні пропозиції цінних паперів, якщо загальна сукупна вартість зустрічного надання за пропоновані цінні папери в Європейському Союзі становить менше ніж 5 000 000 євро на емітента або оферента публічної пропозиції, обчислена за період 12 місяців (§ 120 ч. 2 Закону № 566/2001 Z. z. про цінні папери).
Відповідно до ст. 3 ч. 2c Регламенту (ЄС) 2017/1129, під час обчислення враховуються відповідні поточні пропозиції та пропозиції, здійснені протягом попередніх 12 місяців. Не враховуються пропозиції, щодо яких було оприлюднено проспект, а також пропозиції, звільнені відповідно до ст. 1 ч. 4. Сам по собі розподіл відповідного обсягу між кількома емісіями не допоможе, однак не можна механічно сумувати всі пропозиції без урахування режиму кожної з них.
Нижче порога не означає «жодних обов’язків перед NBS»
Це обов’язок, який найчастіше залишається поза увагою протягом усієї підготовки. Якщо до публічної пропозиції застосовується саме об’ємний виняток згідно з § 120 ч. 2, емітент або оферент публічної пропозиції зобов’язаний подати до Національного банку Словаччини та оприлюднити документ, складений відповідно до спеціального нормативно-правового акта (§ 120 ч. 3 Закону про цінні папери).
Отже, за цим об’ємним винятком затвердження проспекту не вимагається, але зберігається окремий інформаційний обов’язок. Документ згідно з § 120 ч. 3 не вимагається автоматично за кожного іншого винятку з обов’язку щодо проспекту, наприклад у разі пропозиції виключно кваліфікованим інвесторам; умови такого винятку та інформаційні обов’язки слід оцінювати окремо.
Європейський поріг відрізняється від словацького
Регламент про проспект у редакції так званого Listing Act замінив попередню систему, за якої держави-члени обирали поріг у діапазоні від одного до восьми мільйонів євро, двома величинами: основним порогом у 12 000 000 євро та порогом у 5 000 000 євро для держав-членів, які оберуть нижчу величину. Словаччина обрала нижчу.
Тому в разі транскордонної пропозиції враховуйте, що поріг в іншій державі-члені може бути вищим, ніж у Словаччині, — і навпаки, що виняток, заснований на словацькому порозі, не діє автоматично в усьому Союзі. Крім того, виняток для пропозицій нижче порога передбачає, що пропозиція не потребує транскордонного повідомлення про проспект.
Проспект — не єдине питання
Ще до визначення порога слід з’ясувати, чи є ваша пропозиція взагалі публічною, — а межа для цього напрочуд низька. Дивіться, коли пропозиція облігацій є публічною пропозицією, а також, за потреби, скільки триває затвердження проспекту. Усю процедуру описано в межах послуги емісія облігацій у Словаччині.
Ця відповідь містить загальну інформацію про законодавство станом на 10 вересня 2026 р. Вона не є юридичною послугою та не замінює оцінювання конкретної справи. Обставини вашої ситуації можуть відрізнятися. Забронюйте консультацію, щоб обговорити їх.
