Agent pre zabezpečenie je osoba, ktorá na základe písomnej zmluvy s emitentom alebo iným poskytovateľom zabezpečenia drží záložné právo alebo iné zabezpečenie v prospech majiteľov dlhopisov a vykonáva práva z neho vlastným menom. Platí to aj v insolvenčnom konaní, pri výkone rozhodnutia a v exekúcii. K jednej emisii možno ustanoviť iba jedného agenta a emisné podmienky ho musia identifikovať. V rozsahu, v akom agent uplatňuje práva zo zabezpečenia, ich majitelia nemôžu uplatňovať samostatne. Pri výkone týchto práv je viazaný rozhodnutím schôdze majiteľov prijatým aspoň prostou väčšinou hlasov.
Pri zabezpečenej emisii s mnohými investormi by bolo nepraktické, aby bol záložným veriteľom každý majiteľ dlhopisu zvlášť. Český zákon o dluhopisech (zákon č. 190/2004 Sb.) preto dovoľuje, aby zabezpečenie za všetkých držal jeden subjekt, agent pre zabezpečenie (agent pro zajištění).
Zmluva s emitentom alebo poskytovateľom zabezpečenia
Agent koná na základe písomnej zmluvy s emitentom alebo iným poskytovateľom zabezpečenia, v ktorej vystupuje ako záložný veriteľ či príjemca iného zabezpečenia v prospech majiteľov dlhopisov a ďalších osôb určených v emisných podmienkach. Zabezpečiť tak možno splatenie dlhopisov, výnos aj ďalšie dlhy súvisiace s dlhopismi, vrátane podmienených a budúcich pohľadávok. Pre každú emisiu pritom platí:
Ve vztahu k jedné emisi dluhopisů lze ustanovit jen jednoho agenta pro zajištění.
Rozsah práv agenta
Agent vykonáva práva veriteľa a záložného veriteľa vlastným menom v prospech oprávnených osôb, a to aj v insolvenčnom konaní, pri výkone rozhodnutia a v exekúcii týkajúcich sa záložcu alebo jeho majetku (§ 20 ods. 2). Môže uplatňovať všetky práva spojené so zabezpečením, kontrolovať, či emitent v súvislosti so zabezpečením plní emisné podmienky, a robiť ďalšie úkony na ochranu majiteľov (§ 20a ods. 5). Pri výkone týchto práv sa naň hľadí, akoby bol veriteľom každej zabezpečenej pohľadávky (§ 20a ods. 6). Majitelia v tom rozsahu nemôžu uplatňovať práva zo zabezpečenia samostatne. Zostáva im však právo rozhodnúť o zmene agenta (§ 20a ods. 7).
Pokyny majiteľov a odborná starostlivosť
Agent je vždy viazaný rozhodnutím majiteľov prijatým na schôdzi aspoň prostou väčšinou hlasov o tom, ako má práva zo zabezpečenia vykonávať (§ 20a ods. 1). Činnosť vykonáva s odbornou starostlivosťou a v najlepšom záujme majiteľov (§ 20a ods. 4) a podstatné informácie o zabezpečení, najmä o jeho výkone, im poskytuje bez zbytočného odkladu (§ 20a ods. 3). Ustanovenia občianskeho zákonníka o správe cudzieho majetku sa na agenta nepoužijú (§ 20a ods. 8).
Výťažok zo zabezpečenia patrí oprávneným osobám v pomere podľa emisných podmienok. Ak je agentom banka alebo obchodník s cennými papiermi, považuje sa výťažok v tomto rozsahu za majetok zákazníka podľa zákona o podnikání na kapitálovém trhu (§ 20 ods. 2).
Obsah emisných podmienok a zmluvy s agentom
Emisné podmienky zabezpečených dlhopisov musia agenta identifikovať a označiť ako agenta pre zabezpečenie alebo určiť, akým spôsobom bude ustanovený neskôr (§ 20 ods. 3). Ak emitent nesprístupní investorom zmluvu s agentom ani jej podstatnú časť rovnako ako emisné podmienky, musia emisné podmienky obsahovať aspoň opis práv a povinností agenta. Uvádzajú aj samotné zabezpečenie a spôsob jeho výkonu (§ 9 ods. 3 písm. c)). Zmluva musí upraviť podmienky a postup zmeny v osobe agenta (§ 20 ods. 5). V registroch, ktoré vyžadujú údaje o záložnom veriteľovi, sa uvádza agent, označenie dlhopisu a zabezpečený dlh aspoň odkazom na zmluvu (§ 20 ods. 4).
Výmena agenta
Agenta možno vymeniť postupom podľa zmluvy alebo rozhodnutím schôdze majiteľov, ktorú emitent musí zvolať aj na žiadosť majiteľov aspoň 5 % menovitej hodnoty emisie (§ 21 ods. 1). Zmenou prechádzajú práva a povinnosti v plnom rozsahu na nového agenta a listina o zmene je podkladom pre zápis do verejného zoznamu alebo registra. Návrh môže podať aj nový agent (§ 20 ods. 6). Schôdza sa zvoláva aj pri skončení činnosti agenta a agent sa na nej musí zúčastniť (§ 21 ods. 1 a 4). Ako schôdza funguje, opisuje otázka schôdza majiteľov pri českých dlhopisoch.
Spoločný zástupca a porovnanie so slovenskou úpravou
Český zákon popri agentovi upravuje aj spoločného zástupcu majiteľov dlhopisov, ktorý vykonáva všetky práva veriteľa vlastným menom v prospech majiteľov (§ 24 ods. 4). Ak zmluva so spoločným zástupcom neurčí inak a agentom nie je iná osoba, vykonáva spoločný zástupca aj práva a povinnosti agenta pre zabezpečenie (§ 24 ods. 2). Slovenský zákon o dlhopisoch agenta pre zabezpečenie ako samostatný inštitút nepozná. Záložné právo v prospech majiteľov však možno zriadiť zmluvou so spoločným zástupcom alebo inou treťou osobou ako záložným veriteľom, ktorý ho vykonáva vlastným menom na účet majiteľov (§ 20b ods. 4 zákona č. 530/1990 Zb.). Slovenskú úpravu rozoberá otázka spoločný zástupca majiteľov dlhopisov.
S čím vieme pomôcť
Štruktúru zabezpečenia, zmluvu s agentom a ich premietnutie do emisných podmienok pripravíme v službe emisia dlhopisov v Česku. Pri developerskom projekte ich zladíme s bankovým financovaním v službe financovanie developerských projektov. Ak ste majiteľ dlhopisov a zabezpečenie treba uplatniť, pomôžeme v službe vymáhanie pohľadávok z dlhopisov.
Odpoveď je všeobecná informácia k právnemu stavu k 12. 9. 2026 — nie je právnou službou ani nenahrádza posúdenie konkrétneho prípadu. Vaša situácia sa môže v detailoch líšiť; ak si chcete byť istí, prejdime ju spolu na konzultácii.
