Spravidla áno. Zákon o dlhopisoch dovoľuje sprístupniť emisné podmienky na webovom sídle emitenta, Národná banka Slovenska však takéto zverejnenie považuje za verejnú ponuku, pretože je bežne prístupné širšiemu okruhu osôb. Nepomôže ani vyhlásenie emitenta o „neverejnej ponuke“. Verejná ponuka však môže spĺňať prospektovú výnimku. Otvorený web je citlivý najmä pri obmedzenom okruhu adresátov. Objemové a hodnotové výnimky sa posudzujú podľa vlastných podmienok.
Sprístupnenie na webe a režim verejnej ponuky
Emitent je povinný sprístupniť emisné podmienky najneskôr v deň začiatku vydávania dlhopisov a zákon mu na to ponúka tri cesty (§ 3 ods. 7 zákona č. 530/1990 Zb.): trvanlivý nosič informácií, webové sídlo emitenta alebo webové sídlo finančnej inštitúcie, ktorá dlhopisy umiestňuje alebo predáva.
Výber spôsobu sprístupnenia má právne dôsledky. Národná banka Slovenska vo svojom metodickom usmernení k verejnej ponuke cenných papierov výslovne uvádza, že ak si emitent ako spôsob sprístupnenia emisných podmienok zvolí webové sídlo, takéto zverejnenie sa považuje za verejnú ponuku. Vyhlásenie emitenta o „neverejnej ponuke“ na tom nič nemení, pretože informácie sú bežne prístupné širšiemu okruhu osôb.
Vplyv na prospektové výnimky
Pri emisii so zverejneným prospektom sa s verejnou ponukou už počíta. Osobitnú pozornosť potrebuje výnimka viazaná na okruh osôb, napríklad ponuka menej než 150 nekvalifikovaným osobám v členskom štáte alebo len kvalifikovaným investorom.
Otvoreným sprístupnením sa môže narušiť podmienka obmedzeného okruhu adresátov. Verejnosť ponuky však sama neruší všetky prospektové výnimky: napríklad menovitá hodnota aspoň 100 000 eur, minimálne nadobudnutie za 100 000 eur na investora či objemová výnimka majú vlastné podmienky podľa nariadenia o prospekte. Emisné podmienky pritom obsahujú všetky tri údaje, ktoré NBS vyžaduje na naplnenie definície verejnej ponuky, teda druh cenného papiera, emitenta aj výnos.
Ako zvoliť spôsob sprístupnenia
Ak staviate na výnimke viazanej na obmedzený okruh adresátov, sprístupnite emisné podmienky spôsobom, ktorý tento okruh zachová. Môžete použiť trvanlivý nosič pre adresne oslovených investorov alebo web finančnej inštitúcie umiestňujúcej emisiu s prístupom obmedzeným podľa podmienok výnimky. Ak chcete podmienky zverejniť na vlastnom webe, zohľadnite to už pri výbere režimu emisie.
Pozrite si aj kedy je ponuka dlhopisov verejnou ponukou a službu emisia dlhopisov na Slovensku.
Odpoveď je všeobecná informácia k právnemu stavu k 10. 9. 2026 — nie je právnou službou ani nenahrádza posúdenie konkrétneho prípadu. Vaša situácia sa môže v detailoch líšiť; ak si chcete byť istí, prejdime ju spolu na konzultácii.
