Kupujúci pri kúpe firmy rieši najmä cenu, právnu previerku a zmluvu. Obrat kupujúceho a kupovanej firmy však môže rozhodnúť aj o tom, kedy sa transakcia smie uskutočniť. Najprv treba posúdiť, či kúpa predstavuje koncentráciu podľa zákona o ochrane hospodárskej súťaže (zákon č. 187/2021 Z. z.). Až potom sa skúma, či dosahuje obratové prahy a podlieha kontrole. Koncentrácia teda môže vzniknúť aj pod týmito prahmi. Ak kontrole podlieha, kupujúci spravidla potrebuje právoplatný súhlas Protimonopolného úradu SR skôr, než začne vykonávať práva vyplývajúce z transakcie.
Kedy je kúpa firmy koncentráciou
Koncentráciou je podľa § 7 ods. 1 zákona ekonomické spájanie podnikateľov na trvalom základe, teda fúzia samostatných podnikateľov alebo získanie kontroly nad podnikateľom či nad jeho časťou. Kontrolou zákon rozumie možnosť vykonávať rozhodujúci vplyv na činnosť podnikateľa (§ 7 ods. 4). Takú možnosť dáva väčšinový podiel, ale aj zmluva alebo iné práva, ktoré umožňujú rozhodujúco ovplyvniť zloženie, hlasovanie či rozhodovanie orgánov firmy. Pri kúpe menšinového podielu preto treba čítať aj spoločenskú zmluvu a akcionársku dohodu.
Koncentrácia nemusí znamenať kúpu podielu. Časťou podnikateľa sú aj aktíva, na ktorých základe možno dosahovať obrat (§ 7 ods. 3), takže posúdeniu môže podliehať aj kúpa prevádzky alebo divízie. Koncentráciou je tiež vytvorenie spoločného podniku, ktorý spoločne kontroluje viac podnikateľov a ktorý trvale vykonáva všetky funkcie samostatného ekonomického subjektu (§ 7 ods. 5).
Za koncentráciu sa naopak nepovažujú niektoré dočasné nadobudnutia kontroly (§ 7 ods. 7). Príkladom je dočasná držba cenných papierov bankou alebo inou finančnou inštitúciou, ktorej bežnou činnosťou je obchodovanie s nimi. Výnimka však nie je automatická. Inštitúcia nesmie právami ovplyvňovať súťažné správanie firmy, prípadne smie hlasovacie práva vykonávať len na prípravu predaja. Predajom musí stratiť kontrolu do jedného roka od nadobudnutia cenných papierov. Úrad môže lehotu na návrh predĺžiť, ak sa preukáže, že predaj v nej nebol možný.
Aké obratové prahy určuje § 8
Koncentrácia podlieha kontrole úradu, ak za účtovné obdobie pred jej vznikom platí niektorá z týchto podmienok:
- spoločný obrat účastníkov v Slovenskej republike je aspoň 46 000 000 eur a najmenej dvaja z nich dosiahli v Slovenskej republike obrat aspoň 14 000 000 eur každý,
- pri získaní kontroly dosiahla firma, nad ktorou alebo nad ktorej časťou sa kontrola získava, v Slovenskej republike obrat aspoň 14 000 000 eur a ktorýkoľvek ďalší účastník dosiahol celosvetový obrat aspoň 46 000 000 eur.
Pri fúzii sa druhý test uplatní tak, že slovenský obrat aspoň 14 000 000 eur musí mať aspoň jeden z účastníkov a celosvetový obrat aspoň 46 000 000 eur ďalší účastník (§ 8 ods. 1 písm. b) prvý bod). Nepočíta sa pritom len obrat samotnej firmy. Celkový obrat zahŕňa aj podnikateľov, ktorých účastník ovláda, ktorí ovládajú jeho, a ďalšie firmy z tej istej skupiny (§ 8 ods. 2). Vnútroskupinový obrat sa nezapočítava a pri spoločných podnikoch zákon určuje pravidlá rozdelenia obratu. Na kupovanej strane sa berie do úvahy podnikateľ alebo časti, ktoré sú predmetom koncentrácie, nie automaticky celá skupina predávajúceho. Ak sa kupuje len časť podnikateľa, rozhoduje obrat tejto časti (§ 8 ods. 3). Dve alebo viac koncentrácií medzi tými istými podnikateľmi uskutočnených do dvoch rokov, ktoré spolu prahy dosiahnu, sa považujú za jednu koncentráciu, ktorá vznikla dňom poslednej z nich (§ 8 ods. 4).
Pri rozhodnom účtovnom období má zákon osobitné pravidlo. Ak predchádzajúce obdobie čo i len čiastočne zasiahlo obdobie mimoriadnej situácie podľa § 49 ods. 1 a účastníci v ňom prahy nedosiahli, použije sa bezprostredne predchádzajúce účtovné obdobie, ktoré týmto obdobím dotknuté nebolo (§ 8 ods. 5).
Slovenská časť obratových testov sleduje obrat dosiahnutý v Slovenskej republike. Aj transakcia medzi dvoma zahraničnými skupinami preto môže vyžadovať oznámenie na Slovensku, ak má kupovaná firma alebo jej časť tu dostatočný obrat a kupujúci dosahuje celosvetový prah.
Oznámenie a zákaz uskutočniť transakciu
Pri kúpe firmy, ktorá podlieha kontrole úradu, treba koncentráciu oznámiť po uzavretí zmluvy, no skôr, ako sa začnú vykonávať práva a povinnosti, ktoré z nej vyplývajú (§ 9 ods. 1). Pri iných spôsoboch získania kontroly, napríklad pri ponuke na prevzatie, určuje zákon iný začiatok. Úrad môže posúdiť aj zámer koncentrácie, teda oznámenie podané ešte pred podpisom zmluvy (§ 9 ods. 4). Zmluvu možno podpísať aj skôr. S jej uskutočnením však spravidla treba počkať na právoplatné rozhodnutie.
Podnikateľ nesmie vykonávať práva a povinnosti, ktoré vyplývajú z koncentrácie až do nadobudnutia právoplatnosti rozhodnutia o koncentrácii.
Zákon pozná aj úzke výnimky (§ 10 ods. 2 a 3). Vybraný účastník obchodnej verejnej súťaže môže uskutočniť svoj návrh, ak neuplatňuje súvisiace hlasovacie právo. Ponuka na prevzatie alebo viaceré transakcie s cennými papiermi na trhu od rôznych subjektov môžu prebehnúť, ak sa koncentrácia bezodkladne oznámi a nadobúdateľ nevykonáva hlasovacie práva. Na ich výkon len na udržanie plnej hodnoty investície potrebuje výnimku úradu.
Úrad rozhodne do 25 pracovných dní od doručenia úplného oznámenia. Ak má úrad obavy z vplyvu koncentrácie na súťaž a potrebuje hlbšiu analýzu, v tejto lehote to písomne oznámi a rozhodne do 90 pracovných dní od jej uplynutia (§ 35). Pri vyžiadaní podkladov podľa § 9 ods. 3 alebo ďalších podstatných informácií podľa § 36 ods. 3 lehota neplynie už odo dňa odoslania žiadosti až do ich predloženia. Na odôvodnenú žiadosť účastníka alebo s jeho súhlasom možno lehotu predĺžiť spolu najviac o 30 pracovných dní (§ 36 ods. 5). Zákon upravuje aj ďalšie prípady, keď lehota neplynie alebo začne plynúť nanovo, preto tieto počty dní nie sú zárukou celkového trvania konania.
Proti rozhodnutiu možno podať rozklad do 15 dní od jeho doručenia (§ 27 ods. 1). Ak sa ho účastníci po oznámení rozhodnutia vzdajú, rozhodnutie nadobudne právoplatnosť dňom, keď úrad vzdanie dostane (§ 27 ods. 9 a 11).
Z vážnych dôvodov môže úrad na návrh povoliť výnimku zo zákazu a viazať ju na podmienky (§ 10 ods. 4 až 6). O návrhu rozhoduje do 20 pracovných dní od jeho doručenia, pričom od odoslania žiadosti o ďalšie informácie do ich predloženia lehota neplynie (§ 38). Vo veci samej úrad s koncentráciou súhlasí, súhlasí s ňou s podmienkami alebo ju zakáže, ak by značne narušila účinnú súťaž na relevantnom trhu (§ 11). Pri získaní spoločnej kontroly sa posudzuje aj prípadná zakázaná koordinácia súťažného správania. Úrad môže určiť, že práva z koncentrácie sa nesmú vykonávať až do splnenia uloženej podmienky (§ 11 ods. 5). Samotná právoplatnosť súhlasu potom nestačí.
Čo hrozí, ak sa transakcia uskutoční bez súhlasu
Za neoznámenie koncentrácie pred výkonom práv z nej a za porušenie zákazu tieto práva vykonávať, ak úrad neudelil výnimku, uloží úrad pokutu do 10 % z celosvetového obratu za predchádzajúce účtovné obdobie (§ 42 ods. 1 písm. c) a d)). Obratom je pri koncentráciách celkový obrat podľa § 8 ods. 2, teda vrátane skupiny (§ 47 ods. 4). Predchádzajúcim obdobím je to, za ktoré bola zostavená posledná účtovná závierka (§ 47 ods. 1). Ak je obrat podľa § 3 ods. 10 do 330 eur, je nulový alebo ho nemožno vyčísliť, zákon umožňuje namiesto percentuálneho stropu pokutu do 330 000 eur (§ 47 ods. 2). Pokutu možno uložiť do desiatich rokov od porušenia (§ 47 ods. 6).
Popri pokute môže úrad uložiť dočasné opatrenie na obnovenie alebo zachovanie podmienok účinnej súťaže, ak je odôvodnený predpoklad, že sa práva z koncentrácie vykonávajú pred právoplatnosťou rozhodnutia (§ 40 ods. 1). Keď sa vykonávajú v rozpore so zákazom koncentrácie alebo s podmienkou uloženou v súhlase, môže úrad uložiť aj povinnosť obnoviť úroveň súťaže spred koncentrácie, najmä rozčleniť podnik alebo previesť práva (§ 40 ods. 5).
Keď transakcia presahuje Slovensko
Koncentrácie s významom pre celú Úniu posudzuje Európska komisia podľa nariadenia Rady (ES) č. 139/2004 a členské štáty na ne svoje vnútroštátne súťažné právo neuplatňujú (čl. 21 ods. 3 nariadenia). Výnimkou je prípad, keď Komisia celú vec alebo jej časť postúpi vnútroštátnemu orgánu (čl. 4 ods. 4 alebo čl. 9 nariadenia). Úradu sa potom koncentrácia oznamuje po dni, keď Komisia podnikateľovi oznámila, že vo veci bude konať úrad (§ 9 ods. 1 písm. e) zákona). Tým nie sú vylúčené primerané vnútroštátne opatrenia na ochranu iných oprávnených záujmov podľa čl. 21 ods. 4 nariadenia. Pri menších cezhraničných transakciách sa slovenské prahy posudzujú samostatne. Ak majú strany obrat aj v ďalších štátoch, treba zvážiť aj preverenie pravidiel v každom z týchto štátov.
Ako s kontrolou počítať v zmluve
Prahy sa oplatí preveriť na začiatku, súbežne s previerkou kupovanej firmy, ktorú opisuje článok čo sa kontroluje pri právnej previerke. Ak transakcia kontrole podlieha, odporúčame v zmluve podmieniť prevod právoplatným súhlasom úradu a prípadným splnením podmienky, na ktorú úrad viazal výkon práv. Zmluva má určiť aj to, kto oznámenie pripraví a v akom čase, a čo nastane, ak súhlas do určeného dňa nepríde. Do právoplatnosti rozhodnutia by kupujúci nemal vykonávať práva, ktoré mu transakcia dáva, napríklad hlasovacie práva v kupovanej firme.
Posúdime obratové prahy, pripravíme oznámenie koncentrácie a zodpovedajúce podmienky zmluvy v rámci služieb fúzie a akvizície a predaj a kúpa firmy. Previerku kupovanej firmy robíme v rámci právnej previerky (due diligence). Ak kupujete divíziu alebo prevádzku, pozrite si aj službu carve-out, predaj časti podnikania.
Článok poskytuje všeobecné právne informácie podľa stavu k 27. 10. 2026. Nie je právnou službou ani radou pre konkrétnu situáciu. Právne predpisy sa menia a okolnosti vášho prípadu sa môžu líšiť. Pred rozhodnutím si preto postup overte alebo sa nám ozvite.
