Financujeme projekt pôžičkami od súkromných investorov. Kedy tým „prijímame vklady“ bez licencie?

Developer alebo rastúca firma si môže požičať od súkromných investorov s tým, že o tri roky vráti istinu a zaplatí pevný úrok. Aj jednoduché zmluvy však môžu podliehať bankovej regulácii. Čím viac financovanie pripomína bankový vklad s garantovaným vrátením peňazí a istým výnosom, tým väčšie je riziko porušenia vkladového monopolu bánk.

Vklady smie prijímať len banka

Základný zákaz ustanovuje zákon o bankách:

Bez bankového povolenia nemôže nikto prijímať vklady.

— § 3 ods. 1 zákona č. 483/2001 Z. z.

Vkladom pritom nie je len sporiaci účet. Zákon ním rozumie zverené alebo iné návratné peňažné prostriedky od verejnosti, ktoré predstavujú záväzok voči vkladateľovi na ich výplatu (§ 5 písm. a) zákona č. 483/2001 Z. z.). Pôžička s garantovanou istinou a pevným úrokom túto definíciu napĺňa, ak peniaze získavate „od verejnosti“. Súvisiaci zákaz sa týka ďalšieho použitia peňazí. Bez bankového povolenia nemožno z návratných peňazí získaných verejnou výzvou ďalej poskytovať úvery podľa § 3 ods. 2. Podrobnosti vysvetľuje otázka kedy treba povolenie NBS na požičiavanie.

Najviac desať osobne oslovených osôb

Kedy už oslovujete verejnosť, zákon vymedzuje cez pojem verejnej výzvy:

Na účely tohto zákona sa rozumie […] k) verejnou výzvou akékoľvek oznámenie, ponuka alebo odporúčanie uskutočnené akoukoľvek osobou na zhromažďovanie peňažných prostriedkov vo svoj prospech alebo v prospech tretej osoby, vykonané akýmikoľvek prostriedkami zverejnenia vrátane osobného kontaktu s viacerými osobami, a to postupne s jednotlivými osobami alebo súčasne s viacerými osobami; na účely tohto zákona sa za verejnú výzvu nepovažuje oznámenie, ponuka alebo odporúčanie vykonané výlučne formou osobného kontaktu a určené celkovo najviac desiatim osobám

— § 5 písm. k) zákona č. 483/2001 Z. z.

Inzerát, web, sociálne siete či e-mail na širší zoznam kontaktov sú teda verejnou výzvou vždy. Výnimka má úzky rozsah. Vyžaduje výlučne osobný kontakt s celkovo najviac desiatimi osobami. Počítajú sa oslovení, nie iba tí, ktorí peniaze poskytli. V Česku obdobná číselná hranica neexistuje. Tamojší zákaz zhromažďovania od verejnosti na spoločné investovanie pozná výnimku len pre zbieranie výlučne od kvalifikovaných investorov (§ 98 ods. 2 zákona č. 240/2013 Sb.), takže slovenskú desiatku nemožno prenášať cez hranicu ani opačným smerom.

Dve oblasti regulácie, ktoré treba posúdiť

Súkromné financovanie projektov strážia dve regulácie naraz. Ak výnos investora závisí od toho, ako projekt dopadne, treba posúdiť znaky kolektívneho investovania. Vysvetľuje ich otázka kedy je zbieranie peňazí od investorov kolektívnym investovaním. Ak je istina vratná a výnos garantovaný, treba preveriť pravidlá vkladového monopolu. Ak zmluva výnos negarantuje, no firma ho fakticky vždy vypláca, môžu sa uplatniť oba režimy. Dohľad totiž posudzuje skutočné fungovanie modelu.

Ako projekt financovať legálne

Možnosťou je úver či pôžička od spoločníkov, materskej firmy a osobne oslovených známych v medziach desiatich osôb. Ďalšou cestou je vstup investora do spoločnosti s rizikovým podielom na zisku, ktorý nie je vkladom, alebo emisia dlhopisov v osobitnom právnom režime. Prospektovú povinnosť pri dlhopisoch vysvetľuje otázka kedy je ponuka dlhopisov verejnou ponukou. K dispozícii zostáva aj bankové financovanie. Verejná ponuka typu „bezpečné zhodnotenie s garantovaným vrátením peňazí“ už zasahuje do činnosti vyhradenej bankám.

S čím vieme pomôcť

Pripravíme zmluvnú dokumentáciu od úverovej zmluvy a pôžičky cez vstup investora až po previerku kolektívneho investovania, ak si model vyžaduje posúdenie oboch regulačných režimov. Napíšte nám, koľko investorov plánujete osloviť a aké podmienky im ponúkate. Podľa toho vyhodnotíme ďalší postup.