Ak platforma sprostredkúva pôžičky podnikateľským projektom alebo umiestňuje nimi vydané cenné papiere, ide o službu hromadného financovania podľa nariadenia (EÚ) 2020/1503 (ECSPR). Potrebujete povolenie, ktoré na Slovensku udeľuje Národná banka Slovenska. Nariadenie pokrýva ponuky s protihodnotou do 5 000 000 eur za 12 mesiacov na vlastníka projektu. Darcovský a odmenový crowdfunding pod nariadenie nespadá a pôžičky domácnostiam majú vlastný licenčný režim. NBS pri žiadosti posudzuje najmä riadiace osoby, obchodný model, platobné toky a prudenciálne záruky.
Úverové aj investičné crowdfundingové platformy v celej Únii podliehajú nariadeniu (EÚ) 2020/1503 o európskych poskytovateľoch služieb hromadného financovania pre podnikanie (ECSPR). Potreba povolenia závisí od skutočného fungovania platformy a jej úlohy medzi investormi a projektmi. Názov služby nerozhoduje.
Ktoré modely povolenie potrebujú
Nariadenie upravuje dva modely. Pri úverovom crowdfundingu platforma uľahčuje poskytovanie pôžičiek podnikateľským projektom. Pri investičnom crowdfundingu umiestňuje prevoditeľné cenné papiere a iné prijaté nástroje vydané vlastníkmi projektov a prijíma a postupuje pokyny investorov. V oboch prípadoch ide len o financovanie podnikateľských projektov a o ponuky s protihodnotou do 5 000 000 eur, počítanou za 12 mesiacov na jedného vlastníka projektu. Väčšie emisie patria do prospektového režimu, ktorý sme rozobrali v otázke kedy treba prospekt.
Mimo nariadenia zostáva darcovský a odmenový crowdfunding. Kto za príspevok sľubuje tričko alebo hotový výrobok, neposkytuje finančnú službu. Samostatný režim má aj požičiavanie domácnostiam. P2P platforma, cez ktorú si požičiavajú spotrebitelia, smeruje do režimu zákona č. 129/2010 Z. z. o spotrebiteľských úveroch. Podrobnosti vysvetľuje otázka povolenie NBS na poskytovanie pôžičiek.
Čo NBS posudzuje pri žiadosti
Poskytovateľ služieb hromadného financovania potrebuje povolenie podľa čl. 12 ECSPR. V Slovenskej republike ho udeľuje Národná banka Slovenska, ktorá nad poskytovateľmi vykonáva aj dohľad:
Národná banka Slovenska v rámci dohľadu nad finančným trhom a) vykonáva dohľad nad dohliadanými subjektmi finančného trhu, a to nad bankami, […] poskytovateľmi služieb hromadného financovania, […]
Obsah žiadosti spresňujú odpovede NBS k nariadeniu o crowdfundingu z novembra 2024. Pri osobách, ktoré budú poskytovateľa riadiť, treba doložiť dôveryhodnosť potvrdeniami súdov o nevedení konaní a potvrdením z registra diskvalifikácií. Odborná spôsobilosť sa dokladá životopismi a dokladmi o vzdelaní. Platobné služby smie v modeli vykonávať len subjekt s licenciou podľa platobnej regulácie, či už samotný poskytovateľ, alebo tretia strana. A poskytovateľ musí nepretržite držať prudenciálne záruky aspoň 25 000 eur alebo štvrtinu fixných režijných nákladov za predchádzajúci rok, podľa toho, čo je viac.
Rátajte aj so slovenskými špecifikami. NBS nepovažuje podiely v s. r. o. za prijaté nástroje na účely hromadného financovania. Slovenské projekty sa preto na platforme financujú akciami, dlhopismi alebo úvermi, nie prevodmi podielov. Dokument kľúčových investičných informácií, ktorý pre každú ponuku vypracúva vlastník projektu, akceptuje NBS pre ponuky na Slovensku v slovenčine. A ak ponuka beží cez účelový subjekt (SPV), smie sa cezeň ponúkať len jedno nelikvidné alebo nedeliteľné aktívum (čl. 3 ods. 6 ECSPR).
Riziká činnosti bez povolenia
Zbierať peniaze investorov bez povolenia neznamená len riziko sankcií za neoprávnené podnikanie na finančnom trhu. Model, v ktorom výnos investorov závisí od hodnoty alebo výnosu nadobudnutých aktív, napĺňa znaky neoprávneného kolektívneho investovania podľa zákona č. 203/2011 Z. z. Licencovaný crowdfunding je výslovnou výnimkou z tohto zákazu. Rozdiel vysvetľuje otázka kedy je zbieranie peňazí neoprávneným kolektívnym investovaním. Pri prijímaní návratných peňazí od verejnosti na vlastný účet treba posúdiť aj vkladový monopol bánk. Podrobnosti sú v otázke pôžičky od investorov.
S čím vieme pomôcť
Jednotlivé časti platformy posúdime podľa ECSPR a pravidiel kolektívneho investovania. Určíme aj činnosti bez osobitnej regulácie v rámci previerky kolektívneho investovania. Režim jednotlivých ponúk vyhodnotíme v rámci posúdenia verejnej ponuky a štruktúru financovania platformy aj projektov nastavíme v rámci služby vstup investora.
Opíšte nám, ako má platforma fungovať a či pôjde o pôžičky, cenné papiere alebo odmeny. Podľa toho určíme ďalší postup.
Odpoveď je všeobecná informácia k právnemu stavu k 5. 9. 2026 — nie je právnou službou ani nenahrádza posúdenie konkrétneho prípadu. Vaša situácia sa môže v detailoch líšiť; ak si chcete byť istí, prejdime ju spolu na konzultácii.
